Bitcoin ist die Blase, die immer weiter gibt

Als der Bitcoin-Preis in der letzten Woche über 13.400 US-Dollar stieg, ist eine alte Debatte wieder aufgetaucht: Ist es eine Blase und wird sie platzen?

Bitcoin wurde von Anfang an als Blase bezeichnet. Das Bubble-Epitheton erschien 2013 mit nur 266 US-Dollar und wurde seitdem fast jedes Jahr wiederholt.

Es schien dem konventionellen Anlageverständnis zu trotzen. Die Aktienwerte werden durch Gewinne und Anleihen durch Zinszahlungen gestützt. Bitcoin hat wie Gold keine solche Grundlage. Wie erklären wir dann seine außergewöhnliche Leistung als aufstrebendes neues Gut?

Zwei Faktoren erklären dies:

Seine breitere Akzeptanz, auch von großen institutionellen Investoren; und
Seine relative Knappheit (es werden immer nur 21 Millionen Münzen geprägt).

Fiat-Währungen wie der Rand und der US-Dollar leiden unter allen Schwächen zentral kontrollierter Währungen, die bis in die römische und sogar babylonische Zeit zurückverfolgt wurden. Herrscher, die diese Währungen so kontrollieren, scheinen sich einfach nicht selbst zu helfen – sie geraten schließlich in Vergessenheit, indem sie mehr Münzen drucken, was gegen das Knappheitsprinzip im Kern allen gesunden Geldes verstößt.

Der US-Fondsmanager und Contrarianer Peter Schiff, der nie ein großer Fan von Bitcoin war, twitterte letzte Woche: „Wenn Sie die Größe von Vermögensblasen anhand der Überzeugung messen, die Käufer in ihrem Handel haben, ist die Bitcoin-Blase die größte, die ich je gesehen habe . Bitcoin-Inhaber sind sicherer, dass sie Recht haben und nicht verlieren können als Dotcom- oder Hauskäufer während dieser Blasen. “

Bitcoin-Inhaber sind sicherer, dass sie Recht haben und nicht verlieren können als Dotcom- oder Hauskäufer während dieser Blasen
Hat Schiff Recht mit der Bitcoin-Blase? Es scheint, als wäre er es, aber nicht so, wie er es sich vorstellt.

„Seit der Gründung von Bitcoin haben viele intelligente Investoren festgestellt, dass es sich um eine Blase handelt. Sie haben mehr Recht als sie wissen. Wenn wir einen Blasenwert als einen Vermögenswert definieren, der im Verhältnis zum inneren Wert überbewertet ist, können wir uns alle monetären Vermögenswerte als Blasenvermögen vorstellen “, schreibt Matt Huang in einem kürzlich für Paradigm veröffentlichten Forschungsbericht.

Der Nobelpreisträger Robert Shiller stellte fest, dass Gold eine Blase ist, die Tausende von Jahren hält. Es hat einige industrielle Verwendungszwecke, aber sein Wert ist der Grundwert, der eine Glaubenssache ist. „Wir können uns Geld als eine Blase vorstellen, die niemals platzt (oder die noch nicht platzt), und den Wert von Fiat-Währung, Gold oder Bitcoin als auf kollektivem Glauben beruhend“, schreibt Huang.

Verdoppelt

Das Blockchain-Unternehmen Etherbridge stellt fest, dass das Bitcoin-Netzwerk seit Anfang 2019 seine Anzahl aktiver Adressen von 550.000 auf knapp eine Million bis August 2020 fast verdoppelt hat. Die Benutzer kommen und finden Nutzen im öffentlichen Zahlungssystem Bitcoin . Der Zusammenfluss von wachsender Nutzung, steigender Rentabilität der Bergarbeiter und starkem Sparverhalten der Anleger stellt Bitcoin für einen weiteren Bullenmarkt auf.

„Wir können uns Geld als einen wettbewerbsfähigen Markt wie jeden anderen vorstellen. Gold dominierte jahrhundertelang nicht zufällig, sondern besaß wichtige Merkmale wie Knappheit und Unverfälschbarkeit. Heutzutage dominieren Fiat-Währungen (die von Zentralbanken ausgegeben werden) weitgehend durch die lokale Monopolmacht, aber alle monetären Vermögenswerte konkurrieren immer noch weltweit, wobei Gold, US-Dollar und Euro als Reservevermögen bevorzugt werden. “